作者 杨德龙 (前海开源基金管理有限公司董事总

A股市场的上半年行情已经落下帷幕。从市场整体的表现来看，今年上半年的行情不尽如人意，市场呈现出了结构性的分化。以大盘蓝筹股为代表的上证50指数表现强势，不断刷新股价高点，而创业板指数则经历了较大的调整。这半年的股市格局可谓是“业绩为王”。

尽管上半年股市指数表现不尽如人意，但细看之下，却发现市场分化严重。上证指数上涨2.86%，深圳成指上涨3.46%，而沪深300的涨幅高达10.78%。其中，表现最为亮眼的是上证50指数，其涨幅高达惊人的11.5%。创业板指数却下跌了7.34%。这种“二八”分化甚至一度转变为“一九”分化，意味着仅有大约10%的股票在上涨，其余90%的股票都在下跌。

在全球股市普遍走牛的大背景下，全球股市的总市值已经逼近全球GDP。衡量股市泡沫程度的指标——总市值与GDP的比值，当前全球股市的整体比值为1。相较之下，A股市场近两年表现低迷，其总市值远低于全球市场。A股市场的总市值约为7万多亿美元，占中国GDP的约70%，这意味着A股市场已经严重落后于全球主要资本市场。在全球股市开启牛市的情况下，A股市场不可能长期低迷。正如2014年之前的情况一样，当时A股市场严重落后于全球市场，但在随后的2014年7月，A股市场开启了一波波澜壮阔的大牛市。

上半年的股市充满了波折与机遇。大盘蓝筹股的强势表现成为了市场的焦点，吸引了大量投资者的关注。这些大盘蓝筹股通常是大型、稳定的公司，拥有强大的市场地位和盈利能力。由于其业绩稳定、分红可观，这些股票成为了投资者的首选。创业板股票的走势却呈现出较大的波动性。一些投资者对创业板的未来持乐观态度，认为其中蕴藏着巨大的投资机会；而另一些投资者则对其持谨慎态度，担忧其风险性较大。这种市场分化为投资者提供了更多的选择和挑战。对于稳健的投资者来说，选择业绩稳定、具备长期增长潜力的大盘蓝筹股可能更为合适；而对于愿意承担一定风险的投资者来说，创业板股票或许能带来更多的投资机会。在全球股市的大背景下，A股市场正经历着结构性的变革和挑战。投资者需要根据市场情况灵活调整投资策略保持谨慎的投资态度以实现收益的最大化。